[导语]：随着暖气季的完结，市场需求预期弱化，上周开始主产地和北方港口动力煤市场开始调转回升，陕西、内蒙古地区多家煤矿价格经常出现上调，下调幅度多集中于在10-20元/吨平均，部分矿价格上调20-30元/吨。图1　　转入3月中旬陕西、内蒙古地区多家煤矿价格经常出现上调，下调幅度多集中于在10-20元/吨平均。港口方面，截至目前秦皇岛港5500大卡动力煤实际成交价价格为625元/吨，较上周上调15元/吨，跌幅为2.34%，同比暴跌20元/吨，跌幅3.1%。

此次价格上调一方面因前期煤价涨幅过慢，造成下游订购成本大幅度减少；另一方面因下游电厂库存偏高，加之对后期预期看空，订购积极性回升。产地复产步伐减缓供应预期减少　　3月11日榆林市能源局发布第三批白鱼申请人停工复产煤矿总计31一处，其中：榆阳区3一处、斜山区0一处、神木市12一处、府谷县16一处，牵涉到生产能力13170万吨/年。截至3月18日，陕西神木复产16家。榆阳区第一批表示同意停工复产煤矿15家，大部分早已停工复产，第三批三家暂未停工；府谷区域三批41家除了神华等大矿外，停工亲率严重不足1/3。

虽然目前煤矿仍并未几乎停工，但随着最重要会议的完结，煤矿复产步伐较前期有所减缓，供应减少是大概率事件。季节性市场需求完结电厂库存下降受限图2　　北方大部分地区暖气季在3月15日完结，电厂动工负荷减少，动力煤需求量更进一步衰退。

虽然沿海六大电厂整体库存呈现出下降趋势，但电煤库存能用天数仍然在24天左右的高位，订购积极性受到抨击。截至3月19日，沿海六大电厂电煤库存1573.7万吨，较去年同期下跌171.7万吨，涨幅10.91%。其他地区电厂来看，华东地区电厂电煤库存广泛在20天以上的高位，而西南地区部分电厂库存能用天数约2个月之久，电厂订购积极性不低，给煤价构成抨击。

水泥厂大面积复产煤价短期跌幅受限　　随着采暖季完结，多区域水泥企业将相继完结2018-2019年采暖季错峰生产。预计将有数千家企业同时开窑复产，各区域企业库存将直线下降。水泥企业的完全恢复，给动力煤市场需求构成承托，尤其是低卡、较低溶解煤市场需求较好，加之近期产量还并未完全恢复，预计煤价跌幅会过于大。

后期来看，4月份电厂将步入集中于检修，市场需求更进一步衰退，供应方面呈现出稳步增长趋势，动力煤淡季到来，价格暴跌为大概率事件。

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